投資理財 - 專欄 - 香港文匯網

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【滬港通錦囊】特朗普上台對全球市場影響幾何？

特朗普1月20日再次入主白宮就任美國總統，市場普遍預計其正式上台之後將對全球市場帶來諸多新變化。筆者於本文集中分析特朗普的政策對美股、港股、中美關係及港元聯繫匯率制度的影響。

發佈時間

01月20日 04:06:52

文匯報

【滬港通錦囊】印尼「入金」「大金磚」大有可為

作為金磚國家輪值主席國，巴西外交部1月6日宣布印尼正式成為金磚成員。從全球經濟格局來看，印尼加入金磚組織既是世界多極化趨勢的有力體現，也是新興經濟體地位作用持續攀升的體現。未來，金磚國家在全球治理中作用將會日益凸顯，從而推動國際秩序更公平合理。在這一進程中，中國將發揮舉足輕重的作用，並將繼續引領推動金磚組織發展壯大。

發佈時間

01月13日 04:05:30

文匯報

【滬港通錦囊】消費料成2025年經濟工作「主基調」

站在2025年的新起點，回望2024這一年，中國資本市場在深化改革中大步前行，既波瀾壯闊又充滿一系列挑戰。從2024年年尾的總體表現來看，A股市場依舊處於動態調整博弈的過程中，大盤整體呈現出分化走勢。

發佈時間

01月06日 04:04:07

文匯報

【滬港通錦囊】中和農信二度衝刺港股IPO惹關注

作為北京農業產業化重點龍頭企業，中和農信有限公司(以下簡稱「中和農信」)正在積極備戰IPO。據悉，今年2月28日港交所官網披露了中和農信在港交所提交的上市申請，公司上市材料被正式受理，中金公司為獨家保薦人。後來由於其資料失效，中和農信近期又遞表港交所，擬港股主板上市，所以此次可稱為中和農信第二次衝刺港股IPO，今次中和農信能否一舉跨過IPO的終點線，順利拿到資本市場的入場券，市場各方正予以密切關注。

發佈時間

12月30日 04:04:22

文匯報

【滬港通錦囊】2025年中國經濟挑戰與機遇並存

今年前三季，中國經濟對外展現出強勁的韌性和潛力。國家統計局最新數據顯示，前三季國內生產總值（GDP）達到949,746億元（人民幣，下同），同比增長4.8%。與此同時，貨物出口額為186,147億元，增長6.2%，貿易順差達到49,043億元。其中，民營企業增長十分顯著，達到9.4%，佔進出口總額的比重55%。這兩個數據直接反映中國經濟的國際競爭力，不僅說明中國經濟在複雜國際環境中的穩定性，同時也預示着未來蘊含着更多的發展機遇。

發佈時間

12月23日 04:04:31

文匯報

【滬港通錦囊】資本市場高質量發展需更多創新工具

為支持中國股票市場穩定發展，監管層或在不遺餘力地創新更多的結構性貨幣政策工具，用以支持資本市場穩健發展。例如，中國人民銀行行長潘功勝於9月24日在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上介紹，人民銀行創設兩項新的貨幣政策工具，用來支持股票市場穩定發展。一是創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。二是創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

發佈時間

12月16日 04:08:56

文匯報

【滬港通錦囊】人民幣國際化時代正在到來

人民幣正走在國際化的道路上，它的未來將歸根結底取決於內地改革的廣度和速度，而並非完全取決於世界其他國家接受人民幣的程度。中國一直在根據內地經濟金融發展的狀況，持續推進和優化人民幣國際化路徑，這符合中國自身利益，同時也能避免引發大規模國際金融動盪。

發佈時間

12月09日 04:08:18

文匯報

【滬港通錦囊】四方面應對美極端關稅政策

特朗普再舞「關稅大棒」，其帶來的市場風險不得不防。當地時間11月25日，美國當選總統特朗普在其社交媒體賬號發文稱，將對進口自中國的所有商品加徵10%的關稅。對此我認為，特朗普這次對於關稅政策的表態可謂是「短視之舉」，此舉或將會破壞全球化經貿合作關係，進而引發全球貿易動盪，對中美及全球經濟均將會產生較大的負面影響。

發佈時間

12月02日 04:03:56

文匯報

【滬港通錦囊】比亞迪會否成為下一個恒大？

近日，比亞迪發布2024年第三季報，其總負債為5,954.57億元（人民幣，下同），負債率達77%，令市場一片嘩然，繼而引發市場對其未來發展的擔憂。例如，有人拿此類比恒大，認為70%的負債率是企業的「紅線」，而比亞迪超過了這條線，因而得出比亞迪以及其他很多車企危矣的結論。事實上，不僅是比亞迪，多家車企負債率均超過70%。據2024年第三季報，賽力斯、北汽藍谷、江淮汽車三家「華為系」車企的資產負債率分別為89.2%、92.31%、70.42%。由此可見，負債率超70%，已是汽車行業常態化現象。

發佈時間

11月25日 04:07:41

文匯報

【滬港通錦囊】互聯互通機制仍有進一步優化空間

滬港通2014年11月17日正式「通車」，如今這一互聯互通機制穩健運行已達十載。十年時間裏，兩地資本市場已經建立起涵蓋場內和場外交易、一級和二級市場以及股票、債券、資管、衍生品等在內的全方位聯通體系。

發佈時間

11月18日 04:05:31

文匯報

【滬港通錦囊】A股「注意力經濟」值得關注

2024年美國大選以特朗普（內地又稱川普）大獲全勝在上周中落下帷幕。令人沒想到內地有一隻名叫「川大智勝」的股票於結果傳出前後（5日-6日）在自身基本面沒有實質性利好、業績亦奇差的背景下，竟然出現連日漲停局面，兩日成交金額分別超過13億元（人民幣，下同）及19億元。與此形成鮮明對比的是，股票名稱諧音美國民主黨候選人哈里斯的「哈爾斯」卻兩日皆錄大跌。

發佈時間

11月11日 04:06:27

文匯報

【滬港通錦囊】A股「專項貸」落地「大手筆」分紅企業看俏

A股上市公司「股票回購增持再貸款」（以下簡稱「專項貸」）正在加速落地。10月20日晚間，23家A股上市公司先後披露公告稱，公司或控股股東已與銀行簽訂貸款協議或取得貸款承諾函，將使用貸款資金用於回購或增持，涉及資金總額超百億元。此項舉措，意味着A股首批回購增持案例正式落地。

發佈時間

11月04日 04:07:50

文匯報

【滬港通錦囊】國企走市場化助增競爭力嗎？

研究發現，在GDP的貢獻上，中國國有企業完勝民營企業，但是在運營方式和創新創造方面，民營企業似乎要更勝一籌。因為歷史背景等因素，國有企業在改革進程中不斷被人詬病，如今翻看一些社交網站，時常能發現一些嘲諷國有企業的言論，評論點讚支持這類觀點的網友不在少數，這很正常。騰訊、阿里巴巴、華為、字節跳動等民營企業的產品和服務幾乎覆蓋了所有的中國網民，人們能夠感受到這些企業實實在在的服務。而世界五百強中排名靠前的中國國有企業，例如工商銀行、國家電網、兩桶油等，則離不開其得天獨厚的「大腿」優勢。一邊是「白手起家」成為一方巨擘，一邊是「依靠大樹」開花結果，人們自然敬佩那些沒背景、靠實力走向輝煌的民營企業。

發佈時間

10月28日 04:05:10

文匯報

【滬港通錦囊】中小投資者想在A股賺錢並不難

股市有風險，投資需謹慎。這句話，似乎已經被大多數中小投資者所遺忘，即便在開戶的時候客戶經理會反覆強調這一點，但一些心急的中小投資者似乎並未聽得進去。2024年10月8日，國慶節後首個交易日A股開門大紅，不少追漲的中小投資者卻發現自己賬戶上的持倉盈虧數據卻是「綠」的。運氣好、自制力較強的一部分中小投資者的確賺了不少，而另外一部分進場晚、有點「貪」的中小投資者，除交了不少學費之外，還多了一些被「套」的經驗。

發佈時間

10月21日 04:05:30

文匯報

【滬港通錦囊】多元化投資策略至關重要

10月12日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，財政部部長藍佛安介紹，圍繞穩增長、擴內需、化風險，財政部將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。在化解地方債風險方面，擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。對此，我認為，這是近年來出台支持化債力度最重要的一項措施，不但是一場「及時雨」，同時也使A股市場充滿想像空間。

發佈時間

10月14日 04:06:20

文匯報

【滬港通錦囊】A股上升動能增強風險仍需關注

隨着一系列重磅政策相繼落地，9月底以來A股一連多日大漲，進而推動市場各方投資情緒十分高漲。國慶前夕，有關股市的討論已成為社交最熱門的話題。例如，有久未投資的投資者打開A股賬戶之後，發現一天之內竟然暴漲了近十萬元。因此，這一波來勢洶洶的投資行情，也帶動了很多新股民紛紛攜款入場，意慾分得一杯羹。但是，瘋狂的行情背後，投資者呈現出喜憂參半的趨勢。喜的是一度被套牢的股票逐漸回本，憂的則是股市行情複雜多變，如此暴漲可能會存在巨大的泡沫風險，需要防範風險。

發佈時間

10月07日 04:07:05

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【滬港通錦囊】特朗普上台對全球市場影響幾何？

特朗普1月20日再次入主白宮就任美國總統，市場普遍預計其正式上台之後將對全球市場帶來諸多新變化。筆者於本文集中分析特朗普的政策對美股、港股、中美關係及港元聯繫匯率制度的影響。

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01月20日 04:06:52

【滬港通錦囊】印尼「入金」「大金磚」大有可為

作為金磚國家輪值主席國，巴西外交部1月6日宣布印尼正式成為金磚成員。從全球經濟格局來看，印尼加入金磚組織既是世界多極化趨勢的有力體現，也是新興經濟體地位作用持續攀升的體現。未來，金磚國家在全球治理中作用將會日益凸顯，從而推動國際秩序更公平合理。在這一進程中，中國將發揮舉足輕重的作用，並將繼續引領推動金磚組織發展壯大。

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01月13日 04:05:30

【滬港通錦囊】消費料成2025年經濟工作「主基調」

站在2025年的新起點，回望2024這一年，中國資本市場在深化改革中大步前行，既波瀾壯闊又充滿一系列挑戰。從2024年年尾的總體表現來看，A股市場依舊處於動態調整博弈的過程中，大盤整體呈現出分化走勢。

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01月06日 04:04:07

【滬港通錦囊】中和農信二度衝刺港股IPO惹關注

作為北京農業產業化重點龍頭企業，中和農信有限公司(以下簡稱「中和農信」)正在積極備戰IPO。據悉，今年2月28日港交所官網披露了中和農信在港交所提交的上市申請，公司上市材料被正式受理，中金公司為獨家保薦人。後來由於其資料失效，中和農信近期又遞表港交所，擬港股主板上市，所以此次可稱為中和農信第二次衝刺港股IPO，今次中和農信能否一舉跨過IPO的終點線，順利拿到資本市場的入場券，市場各方正予以密切關注。

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12月30日 04:04:22

【滬港通錦囊】2025年中國經濟挑戰與機遇並存

今年前三季，中國經濟對外展現出強勁的韌性和潛力。國家統計局最新數據顯示，前三季國內生產總值（GDP）達到949,746億元（人民幣，下同），同比增長4.8%。與此同時，貨物出口額為186,147億元，增長6.2%，貿易順差達到49,043億元。其中，民營企業增長十分顯著，達到9.4%，佔進出口總額的比重55%。這兩個數據直接反映中國經濟的國際競爭力，不僅說明中國經濟在複雜國際環境中的穩定性，同時也預示着未來蘊含着更多的發展機遇。

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12月23日 04:04:31

【滬港通錦囊】資本市場高質量發展需更多創新工具

為支持中國股票市場穩定發展，監管層或在不遺餘力地創新更多的結構性貨幣政策工具，用以支持資本市場穩健發展。例如，中國人民銀行行長潘功勝於9月24日在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上介紹，人民銀行創設兩項新的貨幣政策工具，用來支持股票市場穩定發展。一是創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。二是創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

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12月16日 04:08:56

【滬港通錦囊】人民幣國際化時代正在到來

人民幣正走在國際化的道路上，它的未來將歸根結底取決於內地改革的廣度和速度，而並非完全取決於世界其他國家接受人民幣的程度。中國一直在根據內地經濟金融發展的狀況，持續推進和優化人民幣國際化路徑，這符合中國自身利益，同時也能避免引發大規模國際金融動盪。

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12月09日 04:08:18

【滬港通錦囊】四方面應對美極端關稅政策

特朗普再舞「關稅大棒」，其帶來的市場風險不得不防。當地時間11月25日，美國當選總統特朗普在其社交媒體賬號發文稱，將對進口自中國的所有商品加徵10%的關稅。對此我認為，特朗普這次對於關稅政策的表態可謂是「短視之舉」，此舉或將會破壞全球化經貿合作關係，進而引發全球貿易動盪，對中美及全球經濟均將會產生較大的負面影響。

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【滬港通錦囊】比亞迪會否成為下一個恒大？

近日，比亞迪發布2024年第三季報，其總負債為5,954.57億元（人民幣，下同），負債率達77%，令市場一片嘩然，繼而引發市場對其未來發展的擔憂。例如，有人拿此類比恒大，認為70%的負債率是企業的「紅線」，而比亞迪超過了這條線，因而得出比亞迪以及其他很多車企危矣的結論。事實上，不僅是比亞迪，多家車企負債率均超過70%。據2024年第三季報，賽力斯、北汽藍谷、江淮汽車三家「華為系」車企的資產負債率分別為89.2%、92.31%、70.42%。由此可見，負債率超70%，已是汽車行業常態化現象。

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【滬港通錦囊】互聯互通機制仍有進一步優化空間

滬港通2014年11月17日正式「通車」，如今這一互聯互通機制穩健運行已達十載。十年時間裏，兩地資本市場已經建立起涵蓋場內和場外交易、一級和二級市場以及股票、債券、資管、衍生品等在內的全方位聯通體系。

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【滬港通錦囊】A股「注意力經濟」值得關注

2024年美國大選以特朗普（內地又稱川普）大獲全勝在上周中落下帷幕。令人沒想到內地有一隻名叫「川大智勝」的股票於結果傳出前後（5日-6日）在自身基本面沒有實質性利好、業績亦奇差的背景下，竟然出現連日漲停局面，兩日成交金額分別超過13億元（人民幣，下同）及19億元。與此形成鮮明對比的是，股票名稱諧音美國民主黨候選人哈里斯的「哈爾斯」卻兩日皆錄大跌。

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【滬港通錦囊】A股「專項貸」落地「大手筆」分紅企業看俏

A股上市公司「股票回購增持再貸款」（以下簡稱「專項貸」）正在加速落地。10月20日晚間，23家A股上市公司先後披露公告稱，公司或控股股東已與銀行簽訂貸款協議或取得貸款承諾函，將使用貸款資金用於回購或增持，涉及資金總額超百億元。此項舉措，意味着A股首批回購增持案例正式落地。

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【滬港通錦囊】國企走市場化助增競爭力嗎？

研究發現，在GDP的貢獻上，中國國有企業完勝民營企業，但是在運營方式和創新創造方面，民營企業似乎要更勝一籌。因為歷史背景等因素，國有企業在改革進程中不斷被人詬病，如今翻看一些社交網站，時常能發現一些嘲諷國有企業的言論，評論點讚支持這類觀點的網友不在少數，這很正常。騰訊、阿里巴巴、華為、字節跳動等民營企業的產品和服務幾乎覆蓋了所有的中國網民，人們能夠感受到這些企業實實在在的服務。而世界五百強中排名靠前的中國國有企業，例如工商銀行、國家電網、兩桶油等，則離不開其得天獨厚的「大腿」優勢。一邊是「白手起家」成為一方巨擘，一邊是「依靠大樹」開花結果，人們自然敬佩那些沒背景、靠實力走向輝煌的民營企業。

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【滬港通錦囊】中小投資者想在A股賺錢並不難

股市有風險，投資需謹慎。這句話，似乎已經被大多數中小投資者所遺忘，即便在開戶的時候客戶經理會反覆強調這一點，但一些心急的中小投資者似乎並未聽得進去。2024年10月8日，國慶節後首個交易日A股開門大紅，不少追漲的中小投資者卻發現自己賬戶上的持倉盈虧數據卻是「綠」的。運氣好、自制力較強的一部分中小投資者的確賺了不少，而另外一部分進場晚、有點「貪」的中小投資者，除交了不少學費之外，還多了一些被「套」的經驗。

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【滬港通錦囊】多元化投資策略至關重要

10月12日上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，財政部部長藍佛安介紹，圍繞穩增長、擴內需、化風險，財政部將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。在化解地方債風險方面，擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。對此，我認為，這是近年來出台支持化債力度最重要的一項措施，不但是一場「及時雨」，同時也使A股市場充滿想像空間。

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【滬港通錦囊】A股上升動能增強風險仍需關注

隨着一系列重磅政策相繼落地，9月底以來A股一連多日大漲，進而推動市場各方投資情緒十分高漲。國慶前夕，有關股市的討論已成為社交最熱門的話題。例如，有久未投資的投資者打開A股賬戶之後，發現一天之內竟然暴漲了近十萬元。因此，這一波來勢洶洶的投資行情，也帶動了很多新股民紛紛攜款入場，意慾分得一杯羹。但是，瘋狂的行情背後，投資者呈現出喜憂參半的趨勢。喜的是一度被套牢的股票逐漸回本，憂的則是股市行情複雜多變，如此暴漲可能會存在巨大的泡沫風險，需要防範風險。

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