惠理基金

近期受市場注目特朗普政府政策，引發避險資金湧入金市，農曆新年期間金價再衝破歷史新高。特朗普政府的減稅及增加國防開支等措施可能會擴大美國的預算赤字，加上對不同國家上調關稅的政策，我們認為這可能會加劇通脹壓力，形成推高金價的多重利好。

各國央行增儲備成主催化劑

隨着發展中經濟體央行繼續實現其美元儲備多元化，預計這一趨勢將持續到 2025 年，相信央行購買黃金繼續是當前牛市的主要催化劑。即使在美元、利率超預期高企的背景下，我們注意到金價對結構性需求和地緣政治風險的敏感度高於貨幣政策的影響。強勁的ETF購買量、投資需求、堅韌的亞洲消費需求，以及央行持續的購買，黃金作為避險資產和通脹對沖工具的吸引力應該會維持其牛市行情，我們維持年內每盎司3,000美元的目標。(本文提供之意見純屬惠理基金管理香港有限公司（「惠理」）之觀點，會因市場及其他情況而改變。以上資料並不構成任何投資建議，亦不應視作投資決策之依據。）

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