著名經濟學家宋清輝

今年前三季，中國經濟對外展現出強勁的韌性和潛力。國家統計局最新數據顯示，前三季國內生產總值（GDP）達到949,746億元（人民幣，下同），同比增長4.8%。與此同時，貨物出口額為186,147億元，增長6.2%，貿易順差達到49,043億元。其中，民營企業增長十分顯著，達到9.4%，佔進出口總額的比重55%。這兩個數據直接反映中國經濟的國際競爭力，不僅說明中國經濟在複雜國際環境中的穩定性，同時也預示着未來蘊含着更多的發展機遇。

從機遇角度來看，當前中國經濟基礎依然無比穩固，韌性強、潛能大、優勢多、迴旋餘地廣，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，仍舊是世界經濟增長的主要動力。未來，預計中國經濟運行將會逐步企穩，今年第四季經濟增速或會有小幅的回升。長遠來看，中國經濟未來的積極變化或將會遠超我們的預料。

其中，上述中國經濟四大特徵中的「迴旋餘地廣」，是中國經濟最為重要的優勢之一。一方面，中國政府始終堅持「以人民為中心」，始終把人民群眾放在首要地位，圍繞人民群眾制定了諸如減稅降費、刺激消費、醫療養老、兒童教育等服務民生的重要政策措施。這些措施既堅定了人民的信心，又有利於支撐中國經濟發展。同時，大力發展中國民營經濟、促進創新等方面的政策激發了市場活力，促進了企業發展，在提高中國經濟增長的質量和效益方面起到顯著的積極作用。

新型基建扶持實體產業

另一方面，基礎設施建設為中國經濟發展提供堅實的保障，除了傳統的交通線路如公路、鐵路、機場、航運外，包括5G網絡、數據中心、人工智能等新型基礎設施建設，不僅有助於提升中國經濟發展的基礎設施水平，還能在經濟發展受困的情況下扶持實體產業，從而能夠為產業發展探索更多迴旋餘地，繼而為經濟增長提供新動力。

從挑戰角度來看，國內需求不足是當前經濟形勢面臨的主要矛盾，尤其是國內需求偏弱，其中居民消費偏弱仍是一大突出「癥結」。在應對方面，建議可以從如下兩大方面發力，大力提振消費，為推動中國經濟持續回升向好奠定堅實基礎。

一是在當前經濟形勢下，發放消費券仍是有效促進消費的有力措施。觀察到，近年來雖然促消費政策拿出來的幾乎都是「真金白銀」，亦顯得更加接地氣，但是力度相對以往仍舊不夠大，尚有待進一步提高。與此同時，對於市場爭論的發券還是發錢問題，我建議不管是發券還是發錢，盡可能做到發放「真金白銀」，這樣才最為有效。例如，可以向消費者直接派發現金或者數字人民幣紅包，對於後者，此舉不僅能夠使消費者既感受到數字人民幣帶來的支付便利，也能同發錢一樣極大地刺激消費者的消費熱情，繼而拉動更大規模的「消費潮」；同時，各地政府相關部門也可以專門針對重點產品、重點群體、重點行業等，拿出「真金白銀」和相應的具體舉措。

建議大力促進家居消費

二是應進一步大力促進家居消費。作為消費的重要組成部分之一，家居消費在整個消費行業中佔據着舉足輕重的位置。我認為，促進家居消費就等於激活內需潛力，拉動經濟增長。觀察到，家居行業上下游鏈條很長，涉及傢具、家電和家裝等多個領域，可謂是包羅萬象。因此，促進家居消費不但有助於對中國經濟產生持久拉動力，而且更是暢通國內大循環的不可或缺的關鍵環節和重要引擎。

此外，從經濟增長動力角度分析，2015年消費依然將會成為經濟增長的主要驅動力，投資也可能會進一步加速增長，特別是基建、製造業等有望帶動投資大幅度增長。與此同時，出口則可能會面臨來自美國的關稅阻力，從而導致中國對美國的出口增長放緩。但是，中國對其他國家的出口可能會彌補上對美國出口下滑帶來的不利影響，從而整體出口保持平穩態勢。

總體來看，2025年中國經濟預計會繼續保持平穩增長態勢，但是增速可能會略有放緩，特別是受全球經濟環境複雜多變等多重因素影響，面臨的挑戰可能會超出以往。當前，中國經濟依然具有巨大的潛力，明年A股市場有望繼續受益於此，未來隨着穩增長政策的全面推進，A股市場或有望迎來結構性牛市行情。

作者為經濟學家，著有《中國韌性》。本欄逢周一刊出。