第一上海首席策略師 葉尚志

11月22日，港股窄幅震盪整理四日後，出現進一步向下伸延走勢，俄烏局勢持續緊張，美元指數初步升穿107關口，估計都是對市場氣氛構成影響的原因。恒指跌逾370點，下探至19,200點水平收盤，大市成交額亦見回升至接近1,600億元，新一輪好淡角力可能再次展開。要注意的是，市場短期波動性風險仍未消除。隨着9月底內地推出新一輪的政策組合拳之後，加上一系列主要的10月宏觀經濟數據陸續公布，相信市場已進入政策面跟宏觀面的較勁觀察階段。

於此觀察期間，恒指的主要波幅範圍估計會在18,247至20,500點之間，並將以上下來回拉扯為運行發展模式。政策托底，是以港股在進入「9.24」政策市行情之後，恒指在9月23日的收盤價18,247點，可以看作為政策底的位置所在，具有強力意義上的支持，而另一方面，市場也需要看到宏觀面出現持續回好來再次打開向上空間。

好淡分水線暫看10天線

港股出現沽壓，在盤中曾一度下跌466點低見19,134點，反映盤面短期弱勢加劇，而10天線（最新報19,674點）已成為恒指目前最新的跟隨性好淡分水線，宜盡快返回其上來發出回穩信號，不然的話，要注意恒指仍有下探的傾向。

人氣股回跌 氣氛轉弱

指數成份股出現普跌狀態，其中，人氣股出現明顯回跌，顯示市場氣氛確實是有轉弱的跡象，港交所（0388）跌4.22%，中芯國際（0981）跌6.7%，中信証券（6030）跌5.27%。另一方面，蘋果概念股逆市走高最是觸目，比亞迪電子（0285）連升六日再升4.26%，瑞聲科技（2018）升7.87%，舜宇光學（2382）也升2.19%，市場傳出蘋果正計劃對Siri進行重大的AI改造，估計是刺激推動的消息。

恒指收盤報19,229點，下跌371點或1.89%。國指收盤報6,887點，下跌147點或2.1%。恒生科指收盤報4,246點，下跌111點或2.57%。另外，港股主板成交額回升至逾1,579億元，而沽空金額277.7億元，沽空比率17.58%依然偏高。至於升跌股數比例是364：1,342，日內漲幅超過10%的股票有43隻，而日內跌幅超過12%的股票有44隻。港股通第七日出現淨流入，在周五錄得有接近26億元的淨流入額度。

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