耀才證券研究部總監 植耀輝

經過上周之急跌後，美股本周隨即迎來強勁反彈，當中又以科技股表現最佳，Nvidia便成為本輪反彈之最大功臣。明明上周大家還為經濟衰退而憂心忡忡，怎知不足一個星期之考驗，美股又再次發威。當然市場焦點必然是下周之聯儲局議息會議以及局方對美國經濟之最新評估，惟從最新公布之8月消費者物價指數（CPI）數據仍達到2.5%，相信亦只減息0.25厘而已。

港股昨日亦出現反彈，令全周計恒指僅跌75點，收報17,369點。值得留意的是，恒指昨日一度升至17,540點，最終企穩250天線（約17,236點）之上，成交金額亦只得888.8億元，某程度上反映大市高位缺乏承接；另外A股形勢亦值得留意，由於A股上周仍未能止跌，上周五滬綜指及深成指分別下跌0.48%及0.88%，一周計跌幅則分別達到2.23%及1.8%，當中上綜指更已是連跌第四周。由於下周一二為A股假期，港股通將暫停，大市成交或會有所減少之餘亦須留意外圍情況，尤其是下周尚有聯儲局等央行議息。相信恒指短期內仍只會維持於250天線附近上落。

另外，已有一段時間未有與大家跟進油股行情。筆者一直是油價大好友，亦已持有中海油（0883）及中遠海能（1138）一段時間，不過本周亦相繼減持相關股份。其實油價早前未有受中東局勢惡化而上升已令筆者有點在意，加上在市場一片衰退聲中令相關股份接連失守重要支持，故亦須做好風險管理，沽出部分與經濟敏感度高之板塊。當然，油價持續下跌以至油運板塊近日亦確充斥不少壞消息，投資者關注全球兩大經濟體之狀況或影響石油需求，而需求不振之情況亦或多或少被放大，例如內地電動車及環保之結構性因素、人功智能提升生產效率及降低成本令油價有機會受壓等。

待油價重拾動力再伺機部署

另外，OPEC+下調今明兩年石油需求增長預測亦令油價進一步受壓。無疑OPEC+會否延長減產措施較值得留意。執筆之時有消息指OPEC+將10月增產計劃延遲兩個月，但關鍵仍是需求能否回升（當然尚有美國總統候選人特朗普提到要將油價劈半以中止俄烏衝突之言論，但相信無人會當一回事）。只是觀乎環球經濟狀況，經濟要重拾動力似乎亦非短期內的事矣。

至於油運價格亦在需求疲弱拖累下不斷走低，不利行情亦直接反映於相關股價表現上。由於中遠海能已失守250天線，中海油亦跌穿上次18.7元低位，故筆者已先止賺，待油價重拾動力再伺機重新部署。另外下周筆者休假暫停供稿一周，9月28日再會。 （筆者持有Nvidia股份）

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