興證國際

滬深兩市昨日早盤震盪下跌，指數午後拉升，滬指站回3,300點。截至收盤，上證指數收報3,316點，漲0.72%，成交額3,202億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少375億；深證成指收報13,293點，漲0.07%，成交額6,042億元，比上一交易日減少596億；創業板指收報2,651點，漲0.36%，成交額3,375億元，比上一交易日減少173億元。兩市個股漲多跌少，漲跌比為2：1，其中漲停66家，較上一交易日增加12家；跌停18家，較上一交易日減少3家。申萬一級行業板塊除休閒服務、食品飲料、農林牧漁和電子外，其余全部上漲。資金面上，北向資金淨流入63.51億元，為近7個交易日以來首次淨流入，其中滬股通淨流入23.63億元，深股通淨流入39.87億元。

大金融板塊紛紛走高

大金融板塊走高，市場人氣略有回暖。行業板塊方面，非銀金融板塊漲幅2.88%，保險股領漲，券商股也普遍上漲，此外銀行板塊漲幅1.61%。隨着經濟的復甦回暖，銀行的經營壓力將得到緩解，銀行經營能力和核心指標具有邊際改善空間，不良貸款率，撥備覆蓋率以及淨息差等指標，都將不斷優於市場預期，催化銀行繼續上漲。

概念板塊方面，券商概念上漲1.94%，近期監管層表示將培育非銀行金融機構特色優勢，把發展直接融資放在更加突出的位置，在業績改善和政策紅利的雙重驅動下，券商行業的上行空間將會再次打開。受消息面豬肉產能過剩預期的影響，豬肉概念、雞肉概念、人造肉概念板塊延續昨日的下跌趨勢。此外，白酒板塊個股全線下跌。

市場風格轉往低估值

三大股指探底回升，市場繼續維持震盪。從技術面來看，三大指數昨日均在60日均線附近處止跌，在金融等權重板塊的帶領下，指數探底回升，指數在震盪箱體的下沿得到了支撐，依舊維持中樞震盪的走勢。從基本面上看，從昨日領漲的保險、銀行等金融板塊可以看出，近期部分低估值板塊在利空消息出現後不跌反漲，市場風格有往低估值的金融周期板塊切換的跡象。

展望後市，能否在短期內收復周一跌幅的1/2對於後市行情的情緒影響較大，仍需觀察，建議投資者適當控制倉位，畢竟近兩年的累計漲幅不錯，投資者對於錯過再多賺一些的機會和回避可能的虧損兩者的偏好選擇和事後的情緒反應是不對稱的。